Политические риски в Армении существенно снизились на фоне уменьшения вероятности масштабных боевых действий с Азербайджаном, диверсификации внешних связей и сдержанных внутриполитических рисков. Об этом говорится в обосновании решения Moody’s Ratings улучшить прогноз по рейтингам Армении со «стабильного» на «позитивный».
При этом агентство подтвердило долгосрочные рейтинги эмитента Армении в национальной и иностранной валюте на уровне Ba3.
Вероятность масштабных боевых действий снизилась
В Moody’s отметили, что относительная стабильность в отношениях Армении и Азербайджана после подписания в августе 2025 года мирной рамочной договоренности при посредничестве США заметно снизила вероятность возобновления масштабных боевых действий.
Параллельно продолжается процесс нормализации армяно-турецких отношений, направленный на открытие границы и установление дипломатических связей. По оценке агентства, эти процессы уже привели к первым признакам улучшения региональной транспортной взаимосвязанности и торговли.
Вместе с тем Moody’s считает заключение полноценного мирного договора в обозримой перспективе маловероятным. В агентстве связывают это с продолжающимися требованиями Азербайджана о внесении изменений в Конституцию Армении, что остается политически чувствительным и сложным вопросом для Еревана.
Армения диверсифицирует внешние связи
Аналитики Moody’s указывают, что Армения постепенно диверсифицировала внешние отношения, добившись более сбалансированного взаимодействия с Россией, США и Евросоюзом. Это повысило устойчивость страны к внешним потрясениям.
Армения снизила зависимость от России как основного партнера в сфере безопасности, хотя экономические связи между двумя странами остаются значительными. Переход Еревана к более сбалансированной внешней политике сопровождается определенной напряженностью в отношениях с Москвой.
В качестве одного из проявлений этой напряженности Moody’s называет расширение российских ограничений на импорт отдельных армянских товаров. Однако их влияние пока остается ограниченным из-за небольшого перечня затронутой продукции.
Агентство предупреждает, что неопределенность вокруг меняющейся внешнеполитической ориентации Армении и ее отношений с Россией продолжает создавать риски для экономической безопасности республики с учетом тесных экономических связей между странами.
Сотрудничество с США и ЕС углубляется
Одновременно Армения расширила взаимодействие с США и ЕС посредством дипломатического посредничества, инфраструктурных инициатив и финансовой помощи, связанной с проведением реформ.
По оценке Moody’s, сотрудничество с Вашингтоном укрепилось благодаря роли США в содействии региональному мирному процессу и продвижении проектов, направленных на развитие транспортной и инфраструктурной связанности на юге Армении.
Сотрудничество с Евросоюзом также активизировалось в рамках программ реформ и предоставления финансовой поддержки, направленной на укрепление государственных институтов и экономической устойчивости.
Внутриполитические риски остаются сдержанными
Moody’s оценивает внутриполитические риски в Армении как в целом сдержанные. При этом политическая поляризация остается высокой из-за чувствительности вопросов делимитации границы и мирных переговоров.
В агентстве отмечают, что государственные институты продолжают работать эффективно, а протестные акции носят эпизодический и ограниченный характер.
Итоги парламентских выборов июня 2026 года, по результатам которых премьер-министр Никол Пашинян и партия «Гражданский договор» сохранили мандат и парламентское большинство, по мнению Moody’s, поддерживают преемственность государственной политики.
Что может повлиять на рейтинг
Дальнейший прогресс в нормализации отношений с Азербайджаном и Турцией, реализация поддерживаемых США и ЕС проектов региональной связанности, а также появление большей ясности в отношениях Армении с Россией могут стать позитивными факторами для кредитного рейтинга.
В то же время существенное обострение геополитической напряженности, способное негативно повлиять на государственную политику, экономику и бюджетные показатели, может привести к возвращению прогноза по рейтингу Армении на «стабильный».
checheninfo.ru
